제21대 대통령선거를 앞두고 국내 증시에 변화의 기운이 감돌고 있다. 특히 지주회사와 은행주가 주목받고 있으며, 저평가된 종목에 대한 재조명과 정책 기대감이 투자심리를 자극하고 있다. 이 글에서는 지주회사와 은행주의 특징, 저평가 원인, 그리고 대선과 관련된 정책 변화가 이들 종목에 미칠 영향을 중심으로 분석하고자 한다.
서론
지주회사와 은행주는 국내 증시에서 대표적인 저 PBR(주가순자산비율) 종목이다. 이들 종목은 그간 시장의 관심에서 벗어나 저평가 상태에 머물러 있었으나, 대선을 기점으로 증시 부양책과 지배구조 개선 방안 등이 제시되면서 다시 주목받고 있다. 특히 상법개정안과 밸류업 정책은 지배구조 투명성과 주주환원 강화 측면에서 중대한 변화를 예고하고 있다.
본론
- 지주회사 저평가의 배경
- 국내 상장 지주회사 중 PBR 1배 이상인 곳은 13개에 불과하며 평균은 약 0.55배다. 이는 자회사와의 중복 상장 구조 및 소극적인 주주환원 정책 등으로 인해 지주사 자체의 매력이 떨어졌기 때문이다.
- 특히 유망 자회사의 분할 상장이 잦아지며 '쪼개기 상장'이라는 비판을 받았고, 이는 '코리아 디스카운트'의 주요 원인으로 지적되고 있다.
- 반면 해외 기업들은 자회사를 별도 상장하지 않고 지주회사 하나로 통합 운영하는 경우가 많아 국내와 대비된다.
- 대선 공약과 지주사 주가 반응
- 더불어민주당 이재명 후보는 ▲이사의 충실의무 확대 ▲자사주 소각 의무화 ▲쪼개기 상장시 신주우선배정 ▲집중투표제 활성화 등을 공약으로 제시했다.
- 이는 기존 오너 중심의 의사결정 구조에 균열을 일으킬 수 있으며, 투자자 관점에서는 긍정적인 변화로 인식된다.
- 실제로 주요 지주사들은 신고가를 경신하고 있으며, 연초 대비 지주사 시총은 코스피 상승률을 상회하고 있다.
- 은행주의 재조명
- 은행주는 PBR이 평균 0.45배로 더욱 저평가 상태이며, 과거에도 대선과 직접적인 연관은 적었으나 정책 기대감, 금리 환경 변화, 주주환원 강화 등의 영향으로 주목받고 있다.
- 특히 밸류업 공시 이후 CET1 비율 기준으로 주주환원 확대가 예고되었고, 이에 따라 배당주로서의 매력이 부각되고 있다.
- 원화 강세는 자금조달 비용 절감과 외화이익 증가로 이어질 수 있으며, 이는 CET1 비율 상승으로 연결돼 주주환원 여력을 키운다.
결론
지주회사와 은행주는 오랜 기간 저평가 상태에 놓여 있었으나, 제21대 대통령선거를 앞두고 정책 변화에 대한 기대감이 커지며 재평가 국면에 진입하고 있다. 특히 지배구조 개선과 주주환원 확대는 장기적으로 이들 종목의 PBR을 끌어올릴 수 있는 핵심 요인으로 작용할 것이다. 투자자 입장에서는 이러한 변화의 흐름을 선제적으로 반영한 전략이 요구된다.
참고링크
https://www.smedaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=327630
대선 앞두고 관심받는 지주사·은행주 - 중소기업신문
제21대 대통령선거를 앞두고 주식 시장에서 지주회사와 은행주에 대한 관심이 높아지고 있다. 대선이라는 대형 이벤트에 그간 저평가 받으며 억눌렸던 기대감이 살아난다는 분석이다. 지주사와
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